سود سهام پرداخت شده

+

جریان نقد مرتبط به بازده سرمایه گذاری و تامین مالی یر اساس صورت جریان وجه نقد

+

جریان نقد عملیاتی براساس صورت جریان وجه نقد

=

جریان نقد عملیاتی

ج ) نوسانات سود (EV)
لویز و همکاران (۲۰۰۶) به نقل از مانول (۲۰۱۱) معتقد است که نوسانات سود معیاری برای مدیریت سود است. این معیار بیانگر این مهم است که میزان از تغییرات سود به وسیله جزء حسابداری سود کاهش می‌یابد (اقلام تعهدی).این معیار از طریق تقسیم نمودن انحراف معیار سود عملیاتی بر روی انحراف معیار جریان نقد عملیاتی محاسبه می‌گردد. کوچک‌تر بودن این معیار بیانگر آن است که سود گزارش شده بیشتر هموار شده است و بنابراین می‌توان نتیجه گرفت که عدم تقارن اطلاعاتی ناشی از اعمال مدیریت بیشتر است. از این رو در این پژوهش از این معیار به عنوان یکی از متغیر های کنترلی عدم تقارن اطلاعاتی برای استفاده شده است.

( اینجا فقط تکه ای از متن درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. )

د) اقلام تعهدی اختیاری (ABNORMAL ACCRUAL) (AA)
( دیچاو و همکاران ۱۹۹۵) مدل اصلاح شده (جونز ۱۹۹۱) به عنوان معیاری برای مدیریت سود در یک دوره ۵ ساله بکار گرفت و سپس به کمک مدل رگرسیونی زیر، قدر مطلق متوسط اقلام تعهدی اختیاری را محاسبه نمود. از این رو برای محاسبه اقلام تعهدی اختیاری از این مدل استفاده می‌گردد.
معادله ۱۳
کل اقلام تعهدی شرکت i در سال t که از معادله زیر محاسبه می‌گردد.
جمع کل دارایی شرکت i درپایان دوره t-1
تغییر فروش شرکت i در دوره t
ارزش ناخالص دارایی ثابت شرکت i در دورهt
ارزش ناخالص دارایی ثابت شرکت i در دورهt
سود خالص شرکت i در دورهt

۱۰-۳- آزمون فرضیه‌ها

در این پژوهش برای کنترل اثرات بازده غیر عادی وعدم تقارن اطلاعاتی بر محافظه کاری، متغیرهای هم بسته که به صورت بالقوه ممکن است بین رابطه بازده غیر عادی و محافظه کاری و همچنین بین رابطه عدم تقارن اطلاعاتی و محافظه کاری مشکل ایجاد نمایند حذف شده و جزء باقی‌مانده رگرسیون های بازده غیر عادی (معادله ۱۴) و عدم تقارن اطلاعاتی (معادله ۱۵) به نمایندگی از بازده غیر عادی و عدم تقارن اطلاعاتی مبنای آزمون فرضیه‌ها قرار می‌گیرند.
معادله ۱۴
جز باقیمانده رگرسیون که به نمایندگی از بازده غیر عادی در آزمون فرضیه ها بکار گرفته می شود.
معادله ۱۵
جز باقیمانده رگرسیون که به نمایندگی از عدم تقارن اطلاعاتی در آزمون فرضیه ها بکار گرفته می شود.

۱-۱۰-۳- آزمون فرضیه ۱

برای آزمون فرضیه ۱ (همبستگی منفی میان محافظه کاری و بازده غیر عادی) از مدل رگرسیونی زیر استفاده شده است. این مدل برگرفته از مدل اصلی باسو می‌باشد. همچنین برای بررسی بهتر فرضیه از ارتباطات ساختگی بین بازده غیر عادی و محافظه کاری استفاده شده است.
معادله ۱۶
در صورتی که ضریب منفی باشد بیانگر آن است که مدیران برای بدست آوردن بازده غیر عادی تمایل کمتری به استفاده از روش های محافظه کارانه برای گزارش سود دارند.

۲-۱۰-۳- آزمون فرضیه ۱-۱ و ۱-۲

برای آزمون فرضیه ۱-۱ و ۱-۲ که پیش بینی می‌کند، شرکت‌هایی که دارای بازده غیر عادی بالا هستند، شناسایی خبرهای بد اقتصادی را به تأخیر می‌اندازند و در شناسایی خبرهای خوب اقتصادی تعجیل می‌کنند، از مدل رگرسیونی زیر استفاده می‌گردد.
معادله ۱۷
منفی و قابل توجه بودن ضریب در ارتباط با فرضیه ۱-۱ تایید کننده پیش بینی صورت گرفته در فرضیه ۱-۱ بوده و همچنین مثبت و قابل توجه بودن ضریب در ارتباط با فرضیه ۱-۲ تایید کننده پیش بینی صورت گرفته در فرضیه ۲-۱ می باشد.

۳-۱۰-۳- آزمون فرضیه ۲

برای آزمون فرضیه ۲ (همبستگی منفی میان محافظه کاری عدم تقارن اطلاعاتی) از مدل رگرسیونی زیر استفاده شده است. این مدل برگرفته از مدل اصلی (باسو،۱۹۹۷) می‌باشد. همچنین برای بررسی بهتر فرضیه از ارتباطات ساختگی بین بازده غیر عادی و محافظه کاری استفاده شده است.
معادله ۱۸
در صورتی که ضریب منفی باشد بیانگر آن است که منافعی که مدیران از افشا نامتارن اطلاعات (عدم تقارن اطلاعاتی) بدست می آورند سبب کاهش انگیزه آنان در استفاده از روش های محافظه کارانه برای گزارش سود دارند.

۴-۱۰-۳- آزمون فرضیه ۲-۱ و ۲-۲

برای آزمون فرضیه ۲-۱ و ۲-۲ که پیش بینی می‌کند شرکت‌ها شناسایی خبرهای بد اقتصادی را به تأخیر می‌اندازند و در شناسایی خبرهای خوب اقتصادی تعجیل می‌کنند از مدل رگرسیونی زیر استفاده می‌گردد.
معادله ۱۹
منفی و قابل توجه بودن ضریب در ارتباط با فرضیه ۱-۲ تایید کننده پیش بینی صورت گرفته در فرضیه ۲-۱ بوده و همچنین مثبت و قابل توجه بودن ضریب در ارتباط با فرضیه ۲-۲ تایید کننده پیش بینی صورت گرفته در فرضیه ۲-۲ میباشد.

۵-۱۰-۳- آزمون فرضیه ۳

برای آزمون فرضیه ۳ که پیش بینی می‌کند بین بازده غیر عادی و عدم تقارن اطلاعاتی رابطه معناداری وجود دارد (همبستگی عدم تقارن اطلاعاتی و بازده غیر عادی) از مدل رگرسیونی زیر استفاده می‌گردد.